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尿素:利好尽失有望探底

截止到3月底,尿素市场已无可期利好,短期跌势明显。不仅失去利好,更是被业内人士视为利好的期盼,在一次次踏空后失望。北方刚刚经历了一轮降温降水气候,清明前后将出现一轮集中采购行情,为本轮尿素跌价筑底。

  短期利好尽失

  在春耕几番炒涨行情中,下游经销商苦心经营换来的却是微利甚至亏损。在他们看来,灵活多变的尿素出厂报价有种股市涨跌莫测的感觉。

  自年初以来,从看好一季度供应趋紧到看好成本支撑,从看好政策限产到看好春耕刚需启动,本就缺少话语权的印度招标也被寄予期待。一路走来,一路失望:年初看到的供应趋紧预期,被企业大规模快速复产消磨;成本支撑起初来自政策对无烟煤生产调整的预期,两会期间环保检查也有涉及,但尿素上涨动力始终不足;政策限产是两会期间被炒作的利好话题,尿素企业经历了“被限”、“不限”、“部分被限”的传言阶段,工厂报价随之波动,下游也不乏“接盘侠”;工业需求被环保检查抑制加上农业用肥轮动,春耕没有出现集中采购;3月24日印度的尿素招标,投标下来,中国核算的离岸价不足220美元(吨价,下同),无疑又是一个跌价信号。

  印度招标港存生变

  3月24日是印度今年第一轮正式尿素招标的截标日,虽然之前以3.7万吨招标进行试探,并得到了当时的低价货源(离岸价235美元),但此番大批量招标参与者竞价显然更激烈。据了解,就在国内贸易商投出234~237美元印度东海岸到岸价并感到心虚的时候,西海岸的最低到岸价报出了228美元,东海岸最低到岸价也随即出现了232美元。中国货源离出局不远了。从国内贸易商方面得到的回复是“等待还盘”。

  中国到印度东海岸的海运费约为12美元,若贸易商妥协232美元到岸价,中国尿素离岸价恐将跌破220美元,核算新货集港价仅为1460元。此价格明显不是针对当前春耕期间的供需环境,更像是直指国内尿素成本线而来。实际上,在印度招标期间,中国尿素离岸价已有222美元的成交,但仅限于去年集港的尿素货源。那么可以推测,部分港存现货将以陈货去妥协印度低价。而部分近两月集港的尿素因品质尚可,货主无意“割肉”,或将回流转内销。特别是烟台港及青岛港,近日已见港存回流迹象。

  清明前后价格或探底

  由于国内市场几轮炒作未果,业内逐渐放平了对后市期待的心态。环保检查的说法已变为环保督促,具备回收装置的尿素企业不限产,开工率逐渐回升;春耕需求过半,各地市场轮动,始终难见集中采购行情;工业需求跟进较慢,且存在不确定性。下游厂商多以随进随出或按需采购的方式操作,促涨动力极其有限。另外,尿素出口不仅没有被此番印度招标缓解,一部分近期集港的货源选择了回流转内销。

  因此,随着国内开工率提高,整体内需或推迟、或看淡,尿素价格暂无利好支撑。再加上港口回流货源的干扰,尿素价格或出现一轮明显下滑过程。

  “清明前后点瓜种豆”,北方刚刚经历了一轮降温降水气候,清明前后将出现一轮集中采购行情,为本轮尿素跌价筑底。 

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